Олег спрашивает (надменно) кудесника о своей судьбе. В награду ему он обещает дать коня. Кудесник отказывается от дара и говорит, что княжеские подачки ему не нужны и рассказывает тайну смерти Олега: его ждёт много подвигов, но смерть он примет от коня своего. Диалог содержит иносказательный смысл: на месте кудесника поэт изображает себя, на месте Олега - государя.
