В 1903 году Черчилль выступает против политики протекционизма в торговле, считая, что только свободная торговля приведет страну к процветанию. К этому моменту он все больше отходит от позиций консерваторов, а в палате общин чаще голосует как истый либерал. 31 мая 1904 года Черчилль окончательно заявляет о своем переходе к либералам.
