Ks=D1/P0+q=D0(1+q)/ P0+q, где Ks-цена источника обыкновенной акции; D1-ожидаемый дивиденд; P0-текущая цена акции (по усл. 80); q-ожидаемый темп прироста (по усл. 5%); D0-последний выплаченный дивиденд ( по усл. 8)
Ks=8(1+0,05)/80+0,05=15,5%
2) метод оценки стоимости финансовых активов (CAPM)
Ks=KRF+(KM- KRF)*?, где Ks-цена источника обыкновенной акции; KRF-доходность безрискового актива(по усл 3,5%); KM-средняя рыночная доходность ( по усл 12%); ?- Бета – коэффициент акций (хар-й рискованность акций)
Ks=3,5+(12-3,5)*1,4=16,8%
3)Модели основаны на двух разных концепциях. Модель DCF на концепции временной стоимости денег и стоимость капитала представляет собой ставку дисконтирования, которая уравнивает приведенную стоимость потока ожидаемых дивидендов с рыночной стоимостью акции. Модель CAPM основана на концепции «Риск-доходность» и использует показатель риска компании и рыночные показатели средней доходности и безрисковых активов.
Решение:
1)Метод дисконтирования денежных потоков(DCF)
Ks=D1/P0+q=D0(1+q)/ P0+q, где Ks-цена источника обыкновенной акции; D1-ожидаемый дивиденд; P0-текущая цена акции (по усл. 80); q-ожидаемый темп прироста (по усл. 5%); D0-последний выплаченный дивиденд ( по усл. 8)
Ks=8(1+0,05)/80+0,05=15,5%
2) метод оценки стоимости финансовых активов (CAPM)
Ks=KRF+(KM- KRF)*?, где Ks-цена источника обыкновенной акции; KRF-доходность безрискового актива(по усл 3,5%); KM-средняя рыночная доходность ( по усл 12%); ?- Бета – коэффициент акций (хар-й рискованность акций)
Ks=3,5+(12-3,5)*1,4=16,8%
3)Модели основаны на двух разных концепциях. Модель DCF на концепции временной стоимости денег и стоимость капитала представляет собой ставку дисконтирования, которая уравнивает приведенную стоимость потока ожидаемых дивидендов с рыночной стоимостью акции. Модель CAPM основана на концепции «Риск-доходность» и использует показатель риска компании и рыночные показатели средней доходности и безрисковых активов.