Острые споры возникли в 1923—1925 гг. вокруг вопросов о взыскании репараций с Германии и гарантиях ее западных границ. Германия, чувствуя поддержку Великобритании, стала задерживать выплату репараций. В ответ Франция и Бельгия в январе 1923 г. оккупировали Рурский район Германии (он являлся центром угледобычи, и его отторжение нанесло большой удар по германской промышленности). Конфликт был урегулирован летом 1924 г. на международной конференции в Лондоне, где решающее слово оказалось за Великобританией и США. Были приняты решения о выводе французских и бельгийских войск из Рура, а также план Дауэса. Он предусматривал смягчение репарационных обязательств Германии, оказание ей экономической помощи в виде займов, преимущественно американских (за счет этих денег Германия не только выплатила репарации, но и восстановила свой военно-промышленный комплекс).
